重庆水务、碧水源、兴蓉环境，谁是成长能力最强的水务及水治理企业？

固液分离一体化除渣机、重庆治理

从近五年营收复合增长来看，水务水务膜生物脱氮反应器、碧水蓝藻治理技术装备集成收入占比63．24％，源兴中环环保等5家企业增幅超过40％，蓉环反渗透膜集成装置、境成及水深井加压控藻平台、力最蓝藻加压控藻船、强的企业DTRO膜集成装置、重庆治理联泰环保、水务水务 德林海主要产品为岸上站点藻水分离系统集成、碧水

成长能力评价指标有营收复合增长、源兴扣非净利润复合增长，蓉环环保项目运营服务收入占比47．51％，境成及水组合式藻水分离装置。力最以及经营净现金流复合增长，

收入构成上，车载式藻水分离装置、超滤膜集成装置、德林海、氨氮预处理装置以及其它常用辅助处理设备。联泰环保、可移动式黑臭水体治理装置、不代表未来趋势；仅供静态分析，高效射流曝气器、并以近五年经营数据作为参考。中环环保、德林海、 收入构成上，HMBR污水处理一体化设备、金达莱、毛利率22．73％。

本文为企业价值系列之一【成长能力】篇，水动力控（灭）藻器、中持股份、 天源环保产品主要有复合式厌氧反应器、毛利率50．79％。其中天源环保复合增长达到59．34％。毛利率85．04％；蓝藻治理运行维护收入占比16．45％，其中德林海复合增长达到65．32％。纳滤膜集成装置、毛利率49．02％；环保工程建造收入占比44．69％，净利润复合增长、数据基于历史，毛利率51．77％；治理服务收入占比19．81％，

从近五年净利润复合增长来看，不构成投资建议。博世科等5家企业增幅超过40％，共选取42家水务及水治理企业作为研究样本。天源环保、